경제/종목분석
LG에너지솔루션 - 기업분석
후리붜너
2023. 12. 17. 11:36
레퍼런스
https://comp.fnguide.com/SVO2/ASP/SVD_Main.asp?gicode=A373220
https://ssl.pstatic.net/imgstock/upload/research/company/1695775268434.pdf
리포트분석
- 고객사 GM과 AMPC 공유예정, 배분율은 75~85%정도로 예상중.
- 완성차업체와의 공유비율도 IRA 세제혜택이 달라질 것으로 보임.
- AMPC 세제 혜택이 단기간의 혜택(10년)이고, 미국 대선에 따른 수혜기간 단축 가능성, 혜택 현금 흐름의 30%만으로 판단할때 기업가치 변화는 제한적
- 위와 같은 한계가 분명히 있음에도 목표주가 설정이 62만원 (현재 42만원, 231215 기준)인 이유는 IRA AMPC 혜택을 받는 기업이라는 것은 분명하기 때문.
재무 분석
- 전체적인 재무 상태나 매출, 이익 성장은 좋은 것으로 보임.
- 부채율도 감소하고, 자본, 이익의 증가가 매우 가파르다. (크게 성장, 곧 발표된 컨센서스도 높게 예상)
- 다만 PER(Price Earnings Rate)을 보면 131.71로 매우 높은 편이다. (PBR도 다른 기업 대비 높은 편인 것 같다..)
- 그래도 증권사 분석 리포트에 의하면 금년도 영업이익이 전년대비 약 100% 성장으로 예상하고 있어 PER이 많이 줄어들 것으로 기대 → 줄어든 만큼 급등할 가능성이 높을 수도 있겠다.
용어공부
- IRA : 인플레이션 감축법, 청정에너지 기술과 관련 산업의 인프라 개발과 확충 등 미국의 강력한 기후위기 대응책
- 이외에도 물가상승 억제, 청정 에너지 생산 ,의료비 지원, 법인세 인상 등 다른 법안 세부사항도 존재.
- 다만 에너지 안호, 기후위기 대응, 전기자동차 산업이 주축
- AMPC : 미국 정부가 발표한 인플레이션 감축법(IRA)의 세부 조항으로 '첨단 제조 생산 세액 공제'라고 불린다.
- 자동차나 배터리, 태양광 등 미국 현지에서 친환경 제품 생산시 해당 기업에 세액 공제 혜택 지급
- 현대자동차, SK온, 삼성SDI, LG에너시솔루션 → 미국사, 국내기업과 합작하여 미국 내 공장 설립 예정 → AMPC 혜택 예정
- LG에너지솔루션은 '23 8천억원, '24 1조7천억원, '25 3조3천억원 세액공제 혜택 예상
내년 금리인하가 기대되는 시점에서 증권사리포트, IRA AMPC 수혜 등 좋은 예측이 많이 보이는 종목
다만 PER, PBR은 다소 고평가 지표를 보이고 있음.